4680 电池具备高能量密度、高充放电功率、低成本的优点，是特斯拉引领的新代柱电池，未来有望成为圆柱动力电池标准型号。我们预计到 2025 年，4680动力电池需求超过 100GWh,对应 4680 电池结构件需求为 37亿元。4680与方形电池结构件差别较大，与 2170 电池结构件相近，但结构上有升级变化壳体和盖帽价值量重新分布，整体价值量持平。我们认为具备 2170 电池结构件生产经验、与下游大客户具备长期深度合作关系的企业能率先突破 4680 电池结构件工艺，完成客户验证，享受行业增速红利期。
电池结构件包括电芯壳体和顶盖，是保障锂电池安全的核心部件，起到支撑、防护、传输能量作用，具备精密制造属性
1、 顶盖结构复杂精密、承担能量传输和防爆泄压作用，价值量约是壳体两倍/
2、 壳体主要起到对内部电化学系统固定和全密封作用，结构相对简单
电池结构件生产端具精密制造属性，顶盖生产流程较为复杂
1、 主要生产工艺包括冲压、激光焊接、注塑等
2、 壳体的生产工艺主要有两种：1）冲压拉伸；2）板材折弯围合后高频焊接
电池结构创新百花齐放，带动电池结构件设计持续迭代
4680大圆柱电池结构件壁厚增加、材料升级，制造门槛提高
壁厚增加：为了配合特斯拉CTC技术，4680在电池包中起到结构支撑作用，因此4680电池的壁厚从0.2mm增加至0.6mm
材料升级：采用预镀镍钢带增加强度，预镀镍钢壳加工性比铝壳弱，容易拉断表面镀镍层而导致废品
“热电分离”趋势下，电池结构件壳体上加开泄压阀，生产工序增加、难度增加
壳体底部加开防爆泄压机构，与极柱空间分离，生产工序增加，难度提升
电池结构件是方形和圆柱电池不可或缺的组成部分
方形和圆柱电池使用电池结构件，软包电池使用铝塑膜；当前方形和圆柱是主流的封装路线
电池结构件的价值量约为0.4亿元/GWh，与负极、隔膜、电解液等主材价值量相当
